Executive summary
Климаттың өзгеруінің өзектілігі жағдайында қаржы секторы тұрақты экономикаға көшудегі өзінің шешуші рөлін мойындайды. Бұл инвесторлардың сұранысына сәйкес келетін тұрақты инвестициялық өнімдердің көбеюінен көрінеді. Көміртегі қорлары көміртегі несиелерін инвестициялық стратегияларына біріктіру арқылы декарбонизацияны қаржыландырудың перспективалы құралына айналуда.
Көміртекті несиелерге шолу
Көміртекті несиелер-бұл халықаралық стандарттарға сәйкес келетін дәлелденген жобалар шығаратын шығарындыларды өтеудің нарықтық жүйесі. Бұл несиелер міндетті (мысалы, ЕО шеңберінде) және ерікті көміртегі нарықтарында (VCM) сатылады. VCM нарығы 2030 жылға қарай 15 есе, 2050 жылға қарай 100 есе өседі деп күтілуде.
Инвестициялық мүмкіндіктер
Инвесторлардың ерікті көміртегі несиелеріне деген қызығушылығы шығарындыларды өтеу және тұрақты даму мақсаттарына жету қажеттілігінен туындайды. Көміртегі қорлары инвесторларға экологиялық және қаржылық мүдделерді біріктіруге мүмкіндік беретін көміртегі несиелерін құру арқылы капиталды табиғатқа негізделген жобаларға бағыттайды.
Сын-қатерлер мен тәуекелдерді басқару
Көміртекті қорлардың құрылуы әртүрлі ережелерге және бірыңғай тексеру стандарттарының болмауына байланысты нормативтік тәуекелдермен байланысты. Жоғары сапалы сертификатталған көміртегі несиелерін қамтамасыз ету үшін тиімді басқару механизмдері мен жоба әзірлеушілерімен серіктестік қажет.
Негізгі мақала
Климаттың өзгеруінің өзектілігін ескере отырып, қаржы секторының қатысушылары тұрақты экономикаға көшуде шешуші рөл атқара алатынын түсінеді. Бұл инвесторлардың тиісті сұранысына сәйкес келетін тұрақты жаңа өнімдердің санынан көрінеді. Инвестициялық қор индустриясы тұрақтылық мәселелері туралы көбірек ойлана отырып, сонымен қатар көміртекті несиелерді өзінің инвестициялық стратегиясы мен құрылымына біріктіру арқылы декарбонизацияны қаржыландырудың инновациялық шешімдеріне жүгінеді.
Көміртекті несиелер-шығарындыларды азайту, алдын алу немесе секвестрлеуді қамтамасыз ету арқылы көмірқышқыл газы немесе парниктік газдар шығарындыларын өтейтін қызметтен туындайтын нарықтық көміртекті өтеу жүйесі. Көміртекті несиелер халықаралық стандарттарға сәйкес келетін және тексеру жүйесіне жататын дәлелденген жобалар арқылы жасалады.
Оларды “міндетті көміртегі нарығы” арқылы сатып алуға немесе сатуға болады, мысалы, шығарындыларды азайтуға арналған еуропалық сауда жүйесі немесе “ерікті көміртегі нарығы” (VCM). “Міндетті көміртегі нарығынан” айырмашылығы, VCM атмосферадағы көміртегі мөлшерін азайтатын іс-шаралар мен операцияларды жүзеге асыратын субъектілерді корпорациялармен және көміртегі іздерін азайтуға, болдырмауға немесе жоюға тырысатын жеке тұлғалармен біріктіреді, дегенмен олар заң бойынша бұған міндетті емес.
Үлкен қызығушылықты ескере отырып, көміртегі несие нарықтары 2022 және 2027 жылдар аралығында шамамен 40 пайызға өседі деп күтілуде, көміртегі несиелеріне сұраныс 2030 жылға қарай 15 есе немесе одан да көп және 2050 жылға қарай 100 есе артады деп күтілуде [1]. VCM ерекше қызығушылық тудырады, ол мерзімдер, жобаларды таңдау, баға белгілеу және орналасу тұрғысынан икемділікті қамтамасыз етеді және инновациялық көміртекті несие жобаларын әзірлеуді ынталандырады. Сонымен қатар, VCM 2020 жылы екі миллиард доллардан 2050 жылы 250 миллиард долларға дейін өседі деп күтілуде [2].
Бүгінгі таңда инвесторлардың ерікті көміртегі несиелеріне деген қызығушылығы байқалады, бұл көміртегі шығарындыларын өтеу, тұрақтылық мақсаттарына жету немесе қоршаған ортаға оң әсер ете отырып, көміртегі несиелерінің тұрақты бағасына инвестиция салу қажеттілігімен түсіндіріледі.
Осы тұрғыда Еуропа, “көміртегі қорлары”деп аталатын инвестициялық өнімдердің жаңа түрінің пайда болуына куә болды. Көміртегі қорларының мақсаты-Капиталды экологиялық тиімді жобаларға бағыттау, олар әдетте табиғатқа негізделген шешімдер болып табылады және секторлар мен географиялық аймақтар бойынша әр түрлі. Көміртекті несиелерге инвестиция салатын қорлардан айырмашылығы, көміртекті қорлар-бұл көміртекті несиелерді өз инвесторлары арасында бөлу мақсатында атмосфералық көміртекті өтеу және көміртекті несиелерді өндіретін жобаларға инвестиция салатын инвестициялық құралдар.
Көміртегі қорлары инвесторлар үшін өсіп келе жатқан VCM-ге қол жеткізуге мүмкіндік беретін бірегей мүмкіндіктер ашады.
Көміртегі қорлары өндіретін және бөлетін көміртегі несиелері инвесторларға қоршаған ортаға оң әсер етуді және кепілдендірілген қаржылық пайданы қамтамасыз ете отырып, өз инвестицияларын тұрақты даму мақсаттарымен немесе көміртегі шығарындыларын азайту мақсаттарымен сәйкестендіруге мүмкіндік береді.
Кез келген көміртекті несие жобасы сияқты, көміртегі қорының қоршаған ортаға тигізетін әсеріне сенімділікті арттыратын көміртекті несиелерді тексеру және сертификаттау процесі бар. Бұл процесті, әдетте, негізгі жобалардың көміртегі әсерін өлшеуге жауап беретін және таңдалған стандарттарға сәйкес жобаны растау үшін мониторинг деректері, жобалық есептер және үшінші тарап валидация органына қажетті басқа ақпарат арқылы көміртегі шығарындыларын азайту туралы дәлелдер келтіруі керек жобаны әзірлеушілер жүзеге асырады.
Осыған байланысты көміртегі Қорының менеджерлері әдетте қор инвестициялайтын экологиялық шешімдері бар жобаларды жобалау, әзірлеу, басқару және бақылау мақсатында жоба жасаушылармен берік қарым-қатынас орнатуға бағытталған. Осылайша, кешенді тексеру [due diligence] және жоба әзірлеушілерімен серіктестікті құжаттау көміртегі қорының инвесторлар үшін жоғары сапалы сертификатталған көміртегі несиелерін өндіруі үшін маңызды болып табылады. Тексеру кезеңінен кейін жоба тиімділікті тексеру және шолу процесінен өтеді [яғни. сертификаттау], ол жобаның нәтижелерін стандарттарға сәйкес мақсаттарға қол жеткізуді көрсететін өлшенетін және сандық көрсеткіштерде сипаттайды. Осыдан кейін көміртегі несиесі сертификатталған болып табылады.
Инвесторлар дивидендтер немесе капитал өсімі ретінде бөлінген сертификатталған көміртегі несиелерін негізгі тұрақты инвестициялардың тиімділігі негізінде алады [аударым, underlying sustainable investment]. Сонымен қатар, негізгі экологиялық жобалардың кең ауқымы [аударма, underlying nature-based projects] инвесторлар портфелін әртараптандыруды қамтамасыз етеді.
Көміртегі қорлары ұсынатын мүмкіндіктерге қарамастан, көміртегі қорын құру инвестициялық қорлардың кең таралған түрлерімен кездесетін мәселелерден ерекшеленетін негізгі факторларға назар аударуды талап етеді.
Көміртегі қорлары көміртегі несиелері үшін эскиздік/шашыраңқы ережелерге және жобаларды тексеру үшін үйлестірілген ережелер мен стандарттардың болмауына байланысты жоғары нормативтік тәуекелге тап болады. Мысалы, көміртегі ережелеріндегі немесе саясаттағы өзгерістердің көміртегі несиелерінің құны мен сұранысына әсерін жоққа шығаруға болмайды.
Сонымен қатар, өндірілген көміртегі несиелерін тексеру процесі Қор деңгейінде тиісті әдістемелермен және нақты деректермен сенімді басқаруды қажет ететінін есте ұстаған жөн, бұл қосымша шығындар мен ішкі ресурстарды қажет етеді.
Сонымен қатар, әсер ету мен қоршаған ортаны қорғауға бағытталған басқа инвестициялық қорлар сияқты, күтпеген, климатқа байланысты және басқа да экологиялық тәуекелдерге ұшыраған жобалардан түсетін кірістер инвестициялардың қаржылық және қаржылық емес көрсеткіштерінің тұрақтылығын қамтамасыз ету проблемасына тап болады.